螞蟻集團(tuán)估值跌七成，員工人均激勵(lì)從280平豪宅縮水到68平
日期：2023-07-09 07:13:44 / 人氣：407
IPO折戟977天后，螞蟻集團(tuán)整改靴子終于落地。7月7日晚，中國(guó)人民銀行、國(guó)度金融監(jiān)視管理總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)結(jié)合宣布，平臺(tái)公司金融業(yè)務(wù)存在的大局部突出成績(jī)已完成整改，并發(fā)布了對(duì)局部平臺(tái)公司的行政處分。其中，螞蟻集團(tuán)及旗下機(jī)構(gòu)處以罰款（含沒(méi)收守法所得）71.23億元。7月8日，螞蟻集團(tuán)公告，將回購(gòu)現(xiàn)有股東不超越7.6%的股份，回購(gòu)價(jià)錢對(duì)應(yīng)企業(yè)估值約爲(wèi)5671億元。這一估值相較上市定價(jià)估值縮水七成，螞蟻回購(gòu)需求動(dòng)用約431億元自有資金。金融監(jiān)管部門結(jié)合公告指出，金融管理部門打工重點(diǎn)從推進(jìn)平臺(tái)公司金融業(yè)務(wù)的集中整改轉(zhuǎn)入常態(tài)化監(jiān)管。經(jīng)過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)和架構(gòu)采用內(nèi)科手術(shù)式的切割，縈繞在螞蟻集團(tuán)上方的不確定性要素逐個(gè)消弭，市場(chǎng)上關(guān)于螞蟻重啟上市的猜測(cè)又多了起來(lái)。螞蟻能否有針對(duì)員工的回購(gòu)方案尚未披露，不過(guò)員工期權(quán)價(jià)值已大幅縮水。據(jù)螞蟻此前的招股書信息，授予給螞蟻員工的鼓勵(lì)方案規(guī)模已達(dá)1377億元。依照6月末16660名員工數(shù)計(jì)算，螞蟻員工人均鼓勵(lì)到達(dá)827萬(wàn)元。以事先杭州2.9萬(wàn)/平的房?jī)r(jià)，可以買280平的大房子。那些曾間隔財(cái)富自在一步之遙的螞蟻員工們，如今離完成財(cái)富自在還有多遠(yuǎn)？螞蟻估值較上市定價(jià)縮水七成作者理解到，螞蟻上市按下暫停鍵后，股東的不滿心情也在日益繁殖，有股東私下表達(dá)過(guò)想要加入的志愿。但該如何爲(wèi)當(dāng)下的螞蟻合理估值成爲(wèi)難點(diǎn)。螞蟻集團(tuán)第一輪境內(nèi)融資于2015年6月至8月展開(kāi)，事先，全國(guó)社保基金、新華人壽、中國(guó)太平洋人壽、春華資本等12家投資者參與，投后估值約爲(wèi)2600億元。爾后，螞蟻又經(jīng)過(guò)數(shù)輪融資，估值一路飆升。到2018年7月C輪融資時(shí)，估值已提升至9600億元。除原有股東持續(xù)跟投，還有新加坡政府投資企業(yè)、馬來(lái)西亞國(guó)庫(kù)控股、華平投資、加拿大養(yǎng)老基金投資企業(yè)、淡馬錫等國(guó)際知名資本參與。等到2020年10月螞蟻確定上市發(fā)行價(jià)時(shí)，其總市值已到達(dá)2.1萬(wàn)億元，5年間估值飆升7倍。此外，二級(jí)市場(chǎng)上投資者打新熱情低落，預(yù)期螞蟻上市后會(huì)無(wú)數(shù)個(gè)漲停板不在話下。最早參與融資的股東投入已過(guò)8年，而最近一批內(nèi)部股東投入也已走過(guò)5年。股東們的資金本錢、工夫本錢宏大，但上市加入的工夫表仍不陰暗。這一定水平上也影響了后續(xù)新晉股東的態(tài)度。例如，2021年12月24日，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)披露擬參與螞蟻消費(fèi)金融的增資方案，但半個(gè)月后就放了鴿子。一年后螞蟻消金完成增資方案，但105億元新增注冊(cè)資本金較此前方案縮水過(guò)半，股東規(guī)格也有所下降，從金融央企降爲(wèi)中央國(guó)資。螞蟻此次回購(gòu)5671億元的估值，較C輪融資估值下降約40%，相較上市定價(jià)估值則縮水約73%。據(jù)《正點(diǎn)財(cái)經(jīng)》，貝萊德集團(tuán)在去年9月底將螞蟻估值下調(diào)至1106億美元。普信集團(tuán)( T.RowePrice )在去年11月底將其估值下調(diào)至568億美元。貝萊德給出的估值較上市定價(jià)估值縮水約62%，而普信集團(tuán)給出的估值較上市定價(jià)縮水超80%。螞蟻本輪回購(gòu)價(jià)錢低于貝萊德預(yù)期，但好于普信集團(tuán)的預(yù)期。關(guān)于回購(gòu)價(jià)錢確實(shí)定，螞蟻集團(tuán)表示，本次回購(gòu)遵照市場(chǎng)化準(zhǔn)繩操作。依照市場(chǎng)常規(guī)延聘了國(guó)際外知名投行作爲(wèi)財(cái)務(wù)參謀，并依據(jù)其出具的估值報(bào)告停止了定價(jià)。據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》，貝萊德、富達(dá)、普信集團(tuán)等國(guó)際投資機(jī)構(gòu)對(duì)螞蟻集團(tuán)的最新估值在4000億元—7000億元人民幣之間，5671億元的估值處于中值程度，與市場(chǎng)預(yù)期相符。一方面，近幾年阿里、騰訊同等類可比上市企業(yè)的股價(jià)降幅較大，可參考標(biāo)的的估值程度下降。另一方面，螞蟻集團(tuán)經(jīng)過(guò)兩年多的整改，其金融屬性逐漸加強(qiáng)，宜更大水平依照金融機(jī)構(gòu)定位停止估值。人均鼓勵(lì)縮水，從280平豪宅到68平蝸居螞蟻指出，本輪回購(gòu)“爲(wèi)補(bǔ)充員工鼓勵(lì)池以繼續(xù)吸引人才，同時(shí)爲(wèi)進(jìn)一步滿足股東對(duì)活動(dòng)性的需求”。這意味著，一般股東可以經(jīng)過(guò)回購(gòu)加入。螞蟻往年1月的公告顯示，目前其由杭州君瀚持股31.04%，由杭州君澳持股22.42%，其他股東持股46.54%。杭州君瀚是螞蟻的員工鼓勵(lì)方案平臺(tái)，杭州君澳則次要是阿里合伙人的持股平臺(tái)，思索到阿里巴巴持有螞蟻33%的權(quán)益，則內(nèi)部股東持股比例約爲(wèi)13.54%。或爲(wèi)了安撫股東，螞蟻此前還停止了大手筆分紅。阿里巴巴財(cái)報(bào)顯示，螞蟻集團(tuán)于2022年3月及12月宣布向股東分派股息，阿里巴巴辨別收到39.45億元和105.19億元的螞蟻集團(tuán)股息。依照阿里巴巴持股33%計(jì)算，螞蟻兩次派息算計(jì)超越438億元。以C輪估值9600億元計(jì)算，2022年度派息率到達(dá)4.56%，收益率略超越普通的銀行投資商品。螞蟻方面指出，本次發(fā)起回購(gòu)，一切股東均可在回購(gòu)比例內(nèi)自愿選擇能否參與。基于對(duì)企業(yè)臨時(shí)開(kāi)展的承諾和決心，杭州君瀚和杭州君澳的自然人股東已自愿保持參與回購(gòu)。這意味著，本次7.6%的回購(gòu)比例，可以滿足過(guò)半內(nèi)部股東的加入需求。螞蟻能否有針對(duì)員工的回購(gòu)方案尚未披露，不過(guò)員工期權(quán)價(jià)值已大幅縮水。據(jù)螞蟻此前的招股書信息，授予給螞蟻員工的鼓勵(lì)方案規(guī)模已達(dá)1377億元。依照6月末16660名員工數(shù)計(jì)算，螞蟻員工人均鼓勵(lì)到達(dá)827萬(wàn)元。以事先杭州2.9萬(wàn)/平的房?jī)r(jià)，可以買280平的大房子。事先網(wǎng)絡(luò)音訊稱，螞蟻暫緩上市后，不少員工推延了購(gòu)置豪宅、豪車的方案。如今，螞蟻估值縮水超七成，假定員工數(shù)不變，則人均鼓勵(lì)爲(wèi)223萬(wàn)元，目前杭州均勻房?jī)r(jià)爲(wèi)3.3萬(wàn)/平，換算上去只能買68平左右的蝸居。不過(guò)，不同員工依據(jù)職級(jí)和打工年限授予的期權(quán)差別較大，人均鼓勵(lì)作爲(wèi)地下途徑能失掉的數(shù)據(jù)僅供參考。但這標(biāo)明，不少螞蟻員工離財(cái)富自在更遠(yuǎn)了。金控集團(tuán)顯現(xiàn)，重啟上市懸疑7月7日晚間，螞蟻集團(tuán)回應(yīng)監(jiān)管處分：自2020年以來(lái)，螞蟻集團(tuán)在金融管理部門指點(diǎn)下積極推進(jìn)各項(xiàng)整改，目前已完成相關(guān)整改事項(xiàng)。阿里巴巴公告曾披露，螞蟻集團(tuán)的詳細(xì)整改方向包括：1、螞蟻集團(tuán)將全體申設(shè)金融控股企業(yè)，完成金融業(yè)務(wù)全部歸入監(jiān)管；2、領(lǐng)取業(yè)務(wù)回歸領(lǐng)取根源，堅(jiān)持小額便民、效勞小微定位；3、申設(shè)團(tuán)體征信企業(yè)，依法持牌、合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)團(tuán)體征信業(yè)務(wù)，增強(qiáng)團(tuán)體資訊維護(hù)，無(wú)效防備數(shù)據(jù)濫用；4、將“借唄”、“花唄”全部歸入消費(fèi)金融企業(yè)，依法合規(guī)展開(kāi)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)；5、強(qiáng)化消費(fèi)者權(quán)益維護(hù)，增強(qiáng)金融消費(fèi)者適當(dāng)性管理；6、完善企業(yè)管理，恪守公道競(jìng)爭(zhēng)的法律規(guī)則，標(biāo)準(zhǔn)關(guān)聯(lián)買賣，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，營(yíng)建公道競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，進(jìn)一步加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任體系建立等。往年1月7日，螞蟻集團(tuán)公告，阿里巴巴集團(tuán)開(kāi)創(chuàng)人馬云及其分歧舉動(dòng)人簽署《分歧舉動(dòng)協(xié)議終止協(xié)議》等，不再存在任何間接或直接股東單一或共同控制螞蟻集團(tuán)的情形。這意味著，馬云保持了對(duì)估值曾達(dá)2.1萬(wàn)億元的巨無(wú)霸——螞蟻集團(tuán)的實(shí)踐控制權(quán)。這是螞蟻完善企業(yè)管理的重要一步，也是螞蟻集團(tuán)整改的重點(diǎn)之一。此前，馬云及其關(guān)聯(lián)方在螞蟻集團(tuán)擁有權(quán)益的普通股占比爲(wèi)8.8%，但關(guān)于螞蟻的任何決策具有一票否決權(quán)。事先螞蟻集團(tuán)人士回應(yīng)北京商報(bào)稱：目前螞蟻仍專注于整改和業(yè)務(wù)晉級(jí)，沒(méi)有啟動(dòng)上市的方案。新華社7月7日?qǐng)?bào)道指出，螞蟻集團(tuán)已本質(zhì)性具有金融控股企業(yè)的設(shè)立情形。隨著螞蟻集團(tuán)完成相關(guān)整改事項(xiàng)，進(jìn)一步夯實(shí)合規(guī)管理程度、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理才能，有市場(chǎng)人士估計(jì)，后續(xù)螞蟻集團(tuán)申設(shè)金控企業(yè)、請(qǐng)求征信等業(yè)務(wù)牌照的進(jìn)度或?qū)⒎怕２贿^(guò)，成立金控企業(yè)，意味著螞蟻還需求補(bǔ)充巨額資本金。螞蟻集團(tuán)重啟上市猜測(cè)再起，但市場(chǎng)也有了新變化。螞蟻集團(tuán)原方案在科創(chuàng)板和香港聯(lián)交所主板同步發(fā)行上市。不過(guò)，上交所在2021年4月發(fā)布的《上海證券買賣所科創(chuàng)板公司發(fā)行上市申報(bào)及引薦暫行規(guī)則（2021年4月修訂）》明白提出，限制金融科技、形式創(chuàng)新公司在科創(chuàng)板發(fā)行上市。制止房地產(chǎn)和次要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的公司在科創(chuàng)板發(fā)行上市。據(jù)財(cái)聯(lián)社7月8日?qǐng)?bào)道，往年有超越10家金融科技企業(yè)遞交或許更新IPO請(qǐng)求材料，橫跨港股、A股、美股三大資本市場(chǎng)。但多位受訪業(yè)內(nèi)人士對(duì)金融科技上市“冰封期”呈現(xiàn)松動(dòng)持謹(jǐn)慎、張望態(tài)度。作者：杏耀注冊(cè)登錄測(cè)速平臺(tái)
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